2023年以来，随着防疫政策优化、政府加大消费支持力度，各地消费场景一改过去几年的“疲态”。消费行业在二级市场的表现值得期待，尤其是前两年经历较大回调的港股消费板块，有望迎来盈利和估值的双修复。我们注意到，正在发行的景顺长城恒生消费ETF（QDII）（认购代码：513973；证券代码：513970），实现一键打包投资港股市场衣、食、住、行各类消费龙头企业。
景顺长城恒生消费ETF（QDII）是市场首只跟踪恒生消费指数的基金，该指数是恒生指数公司推出的新的重点行业类指数。该基金拟任基金经理汪洋介绍，恒生消费指数的前身为恒生消费品制造及服务业指数，为了打造一只更聚焦“柴米油盐酱醋茶”等实实在在、更贴近大众生活的消费主题指数，剔除了原指数中消费属性不强的细分行业。目前恒生消费指数由50只成份股构成，各成份股基本是与人们衣食住行息息相关、且被大家耳熟能详的消费龙头。
与A股港股两市原有经典消费主题指数相比，恒生消费指数成份股标的更多元、消费属性更纯粹。数据显示，中证主要消费指数成份股主要集中在食品饮料行业，权重占比高达73%；恒生消费指数则覆盖食品饮料、纺织服饰、旅游及消闲设施等多个子行业，行业分布更加均衡、多元。此外，相较于中证港股通大消费主题指数而言，恒生消费指数是更纯粹的消费板块投资工具，不含汽车、软件服务、药品及生物科技等偏科技属性行业，更聚焦于消费行业。（资料来源：Wind，截至2023年3月24日）
回顾历史，港股消费板块可谓是长坡厚雪赛道，长期投资价值明显。Wind数据显示，截至2023年3月24日，恒生消费指数自发布日（2015.8.17）以来，累计涨幅为10.67%，同期恒生指数跌幅为-16.99%。过去两年，受市场风格轮动和疫情等因素影响，消费板块表现不佳，恒生消费指数经历深度回调，风险得到充分释放。当前恒生消费指数市盈率为30.65倍，处于近三年以来27.14%历史分位点，这也意味着港股消费板块仍处于性价比较高的配置窗口。（恒生消费指数2018-2022年涨跌幅为:-26.06%?18.07%?35.20%?-9.57%及-21.08%；恒生指数2018-2022年涨跌幅为:-13.61%?9.07%?-3.40%?-14.08%?-15.46%。数据来源：Wind，截至2023.3.24）
展望2023年，景顺长城恒生消费ETF（QDII）拟任基金汪洋指出，随着疫情结束将迎来经济活动的正常化和反弹，而消费是后疫情时代经济的压舱石，潜力十分庞大。2023年政府工作报告中，把“着力扩大国内需求”放在今年工作重点的第一条，预计2023年中国消费市场将保持稳定向好的发展态势，其中餐饮、旅游、文化等生活服务将加快恢复正常水平，食品饮料、服装服饰、家居用品等实际消费品有望迎来较强反弹。
值得一提的是，景顺长城恒生消费ETF（QDII）的发行，可谓是景顺长城ETF业务版图的又一重要落子。近年来，景顺长城结合自身禀赋，锚定境内外优质投资标的，推出不少独具特色的产品，比如今年2月推出的“ETFboys”科技产品系列，囊括A股科技担当创业50ETF（159682）、港股科技担当港股科技50ETF（513980）以及美股科技担当景顺长城纳斯达克科技指数（A-017091/C-017093）；随后，又打造了景顺长城全球半导体芯片产业（QDII-LOF）（A-501225 /C-016668/美元现汇-016667），是可投资境内、境外半导体投资的主题基金。
注：景顺长城恒生消费ETF（QDII）晨星风险评级中风险，适合激进型、积极型、稳健型投资者。基金有风险，投资需谨慎。
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