2025年以来，随着AI技术的持续突破，算力爆发式增长推动数据中心等AI基础设施快速扩张，对电力的需求水涨船高，使其成为数字经济时代的核心生产要素；同时，伴随国内政策对电力等可再生能源的支持，其在终端能源消费中的占比或将持续提升。在此背景下，电力ETF景顺（代码：159158）的发行，可谓恰逢其时，该基金紧密跟踪中证全指电力公用事业指数，广泛覆盖多种电力行业，为投资者提供布局电力的便捷工具。
需求爆发+政策支持，双轮驱动
“算力的尽头是电力”并非短期炒作，而是基于AI算力持续扩张对电力消耗提出巨大需求的长期趋势。一方面，随着AI大模型不断更新迭代，训练功耗也在持续增加，例如GPT-4.5进行一次训练所消耗的电量大约是110亿千瓦时，相当于100万个美国家庭一整年的用电量；另一方面，数据中心的扩张对电力的需求也正快速增长，据IEA预测，到2030年，全球数据中心用电量将增至约945TWh，较2024年（415TWh）增长一倍以上，期间复合增速约15%。（数据来源：信达证券、天风证券等机构）
然而面对电力需求的增长，海外的电力供应却受限于设备老化、能源转型和制造业回流抢电等因素，以美国为例，2025至2028年间，美国数据中心电力缺口可能高达49GW。这正为国内储能及电网设备企业带来了重要出口机遇，数据显示，2025年1月至11月，中国电力变压器出口同比增速约45%以上，延续高增长态势。（数据来源：摩根士丹利、中信建投证券等机构）
与此同时，国内政策支持下的电气化进程以及能源结构转型也为电力行业的发展夯实基础。例如2025年发布的“十五五”规划建议，明确能源体系建设在绿色发展中的重要地位，提出要加快建设新型能源体系，持续提高新能源供给比重，着力构建新型电力系统，并加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制。上述措施或有助于提升电力在能源消费中的占比，并促使电价市场化交易成为常态，增强电力企业的盈利能力。
实现电力行业全覆盖，高效捕捉板块机会
正在发行的电力ETF景顺，以中证全指电力公用事业指数为跟踪标的。该指数从中证全指中选取电力公用事业行业股票，当前成分股57只，实现了火电、水电、风电、核电全覆盖，不仅能较为全面地把握我国电力系统中丰富多样的投资机会，也有助于对冲单一电力品种的政策或价格波动的风险。并且指数前十大权重股均为电力细分领域龙头，合计权重52.07%，对各个细分行业的代表性较强，有利于通过龙头效应提升指数的稳定性。（数据来源：Wind，截至2025/12/31）
从当前时点上看，在经历了2025年11月中旬以来的持续调整后，中证全指电力公用事业指数最新市盈率为17.35倍，位于近10年33.02%百分位，具有较高的安全边际，有着较为不错的长期投资性价比。（数据来源：Wind，截至2025/12/31）
此外，作为公用事业板块，电力受经济周期变化的影响较小，长期以来呈现出盈利稳定、估值较低的红利特征。Wind数据显示，截至12月31日，中证全指电力公用事业指数的股息率为2.57%，高于代表A股整体表现的中证全指（1.96%），具备较好的长期配置价值。同源数据显示，过去5年，市场经历了一轮完整牛熊更迭，中证全指电力公用事业指数的表现相对稳健，累计上涨30.30%，跑赢了中证全指（5.29%）、沪深300（-11.16%）、中证500（17.25%）等主流宽基指数。
还值得一提的是，景顺长城ETF投研团队经验丰富，截至近期，成员平均从业年限超10年，投资人员平均投资年限超7年，且融合了海外内ETF投资管理经验。电力ETF景顺（代码：159158）的拟任基金经理龚丽丽，是景顺长城ETF与创新投资部副总经理，拥有丰富的ETF管理经验，现管理包括景顺长城中证A500ETF、科创综指ETF景顺、景顺长城上证科创板50成份ETF、景顺长城中证红利低波动100ETF等在内的不同类型或策略的ETF产品。
