ETF是什么?
ETF即交易所交易基金(Exchange Traded Fund)简称,是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金,也称交易型开放式指数基金。我们可以从其名称“交易+指数+基金”的角度来理解ETF的概念。
投资者既可像买卖封闭式基金或股票一样,在二级市场买卖ETF份额;又可以像买卖开放式基金一样,向基金管理人申购或赎回基金份额。然而ETF本质上仍是一种基金,具有普通开放式基金的一般性质,特别之处在于它的基金资产是一篮子股票组合,这一组合中的股票类别与其跟踪的标的指数所包含的成分股票绝大多数都相同。
ETF专属概念
ETF的价格(P):ETF的价格是指单位ETF份额在二级市场的价格。
ETF基金资产净值(NAV):ETF基金资产净值的计算过程与计算开放式基金的资产净值是一样的,且同样在每天收盘后计算更新一次。
ETF基金份额参考净值(IOPV):又称iNAV或IIV,是交易所根据基金管理人提供的计算方法和证券组合清单,盘中按照最新成交价格实时计算并公布的基金份额净值估计值,交易所于交易日通过行情发布系统每15秒更新一次,以供投资者估计ETF交易价格是否偏离了内在价值。
投资者为什么需要ETF?
ETF是一种灵活高效的投资工具,为投资者同时提供交易所买卖以及申购、赎回两种交易方式。一二级市场的连通,使得经验丰富及有一定资金实力的投资者可以借助ETF和专用交易工具,进行套利、卖空、融资融券等投资,捕捉市场机会。
此外ETF还具有运作简单透明、投资费用较低、密切跟踪基准、资金使用效率高等优势,因而近10年ETF在美国等发达国家得到了爆发式的发展,受到投资者的认可与追捧。可以预计,ETF在中国的发展也有着非常广阔的空间。
ETF适合哪些投资者?
ETF集开放式基金、封闭式基金和指数基金的优势于一身,又有独特的跨市场套利手段,并能在当日反复多次交易,为资金量较大的投资者创造了战胜指数、获取超额收益的机会。机构等大客户还可以通过买入ETF份额,快速建立仓位,一次交易即拥有一篮子股票,以较低成本实现分散投资风险,完成资产配置的目的,大大提高了投资效率。此外,机构投资者还可以通过ETF进行现金管理、长短期投资、衍生产品开发等。
对于无法参与ETF申购赎回的中小投资者来说,ETF提供了低成本快速分散投资的交易方式,并且其投资流程与中小投资者熟悉的股票投资流程一样简便。
对于长期投资者来说,ETF低廉的管理费用、交易费用以及在税收方面的优势等能够为其带来成本上的利益。更重要的是ETF不存在像封闭式基金那样的大幅折价问题,利于投资者更容易的判断买入卖出时机。
而对于偏爱自己选股的投资者,他们也可以把ETF作为核心资产,以确保这部分资产与所看好的指数联动,不会错失该类指数上涨的机会,同时搭配投资者看好的个股或其他基金,以获取超过市场平均的超额回报。